13 ott 2026
La Banca centrale europea segue con attenzione l’intelligenza artificiale come tecnologia di uso generale che potrebbe elevare il tenore di vita globale e ampliare la frontiera della conoscenza, ampliando l’accesso alle informazioni e aumentando la produttività, secondo la BCE. Il conseguimento di questi benefici, sostiene l’istituto centrale, dipende dal contributo di molti attori: gli sviluppatori di modelli di frontiera, i costruttori dello stack infrastrutturale dell’IA, gli imprenditori che creano prodotti specifici per settore, la comunità della ricerca, i gestori dei sistemi energetici, il sistema finanziario, i settori dell’istruzione e della formazione, nonché i manager e i lavoratori che ridisegnano i processi aziendali.
La BCE inquadra la transizione come un processo che solleva anche questioni etiche, fiscali, di governance e giuridiche per i sistemi politici, la società civile, i responsabili delle politiche e i regolatori a livello nazionale, europeo e globale. Il modo in cui tali questioni di economia politica verranno risolte determinerà il percorso di aggiustamento e l’equilibrio raggiunto tra benefici, costi e rischi per la società. Poiché il progresso lungo ciascuna dimensione può differire, è possibile una vasta gamma di tempistiche ed esiti, e l’incertezza è accentuata dalle interdipendenze tra queste dimensioni.
I colli di bottiglia in alcune aree possono rallentare l’adozione complessiva. La BCE individua in particolare il modo in cui le imprese e le istituzioni del mercato del lavoro gestiscono il riorientamento della forza lavoro, osservando che alcune occupazioni potrebbero registrare una domanda più elevata grazie alla complementarità con l’IA, mentre altre affrontano una domanda inferiore per effetto della sostituzione. L’effetto netto sull’occupazione dipende anche dall’evoluzione dei costi del lavoro rispetto ai prezzi dei token.
La BCE indica diverse ragioni per il suo attento monitoraggio dell’effetto dell’IA sull’economia dell’area dell’euro. Nel medio e lungo termine, l’IA potrebbe elevare il livello del prodotto potenziale e il tasso di crescita tendenziale, innalzando il limite di velocità dell’economia con implicazioni dirette per il sistema finanziario e la politica monetaria. Per l’Europa, la BCE ravvisa un valore particolare nel potenziale dell’IA di compensare l’impatto economico del previsto calo tendenziale della popolazione in età lavorativa.
Più immediatamente, la BCE afferma che l’IA è già un fattore primario alla base dell’attività corrente nell’area dell’euro. Indica un tasso più elevato di investimenti delle imprese, con le aziende che quest’anno dovrebbero destinare all’IA circa il 10 per cento degli investimenti totali, un’espansione dei settori dei servizi digitali e una forte domanda globale di componenti e beni strumentali europei nella catena di approvvigionamento dell’IA. Il credito legato all’IA rappresenta circa un quarto della recente crescita del credito alle imprese.
Le evidenze delle indagini citate dalla BCE mostrano un’adozione ampia ma superficiale. Nell’Indagine sull’accesso delle imprese ai finanziamenti per il quarto trimestre del 2025, la maggior parte delle imprese ha dichiarato di utilizzare l’IA: il 64 per cento ha affermato di usarla in modo sperimentale o moderato, mentre solo il 7 per cento ha descritto il proprio utilizzo come significativo. Tra le imprese che prevedono investimenti legati all’IA nei prossimi 12 mesi, il 49 per cento intende investire in tecnologie e strumenti di IA, il 46 per cento nella formazione dei dipendenti, il 40 per cento in dati e infrastrutture e il 12 per cento nell’assunzione di specialisti di IA, per lo più finanziato tramite fondi interni.
Un’indagine sulle famiglie indica che la quota di lavoratori che utilizzano l’IA è raddoppiata negli ultimi due anni, raggiungendo il 52 per cento, rispetto al 26 per cento nel 2024. I lavoratori segnalano risparmi di tempo significativi, sebbene questi siano fortemente concentrati in settori specifici e in compiti specializzati come la programmazione. Nel complesso, secondo la BCE, le indagini suggeriscono che l’adozione in Europa è già significativa e in rapida crescita, anche se è troppo presto per rilevare un impatto materiale sulla produttività aggregata.
Sul mercato del lavoro, la BCE non rileva ancora un cambiamento rilevante nelle tendenze aggregate dell’occupazione, ma i piani di assunzione sono contenuti, il che incide soprattutto sulle prospettive dei neolaureati. La potenziale capacità dell’IA di sostituire alcune tipologie di lavoratori potrebbe anche indebolire il potere contrattuale dei lavoratori, moderando la crescita salariale e riducendo la quota del lavoro sul reddito totale. Le risposte alle indagini variano significativamente tra i settori, con i lavoratori dei comparti che beneficiano della costruzione dell’infrastruttura per l’IA più ottimisti rispetto a quelli dei settori ad alta intensità di conoscenza, esposti a un maggiore rischio di sostituzione.
La BCE sottolinea che la scala quantitativa dell’impennata dell’IA in Europa differisce dal boom negli Stati Uniti o in Asia orientale. Negli ultimi due anni, gli investimenti digitali negli Stati Uniti sono cresciuti due volte più rapidamente che nell’area dell’euro, mentre i lavoratori statunitensi trascorrono una quota della settimana lavorativa dedicata all’IA da due a tre volte superiore a quella dei lavoratori delle maggiori economie dell’area dell’euro. Sulla frontiera dell’IA, l’AI Index di Stanford calcola che gli Stati Uniti e la Cina hanno prodotto rispettivamente 59 e 35 modelli di IA degni di nota, mentre la Francia e il Regno Unito ne hanno prodotto uno ciascuno. Gli Stati Uniti ospitano il 75 per cento della capacità di calcolo globale per l’IA, mentre l’Europa ne ospita appena il 5 per cento. Sebbene il commercio di beni e servizi legati all’IA possa diffondere i benefici, una capacità asimmetrica tra i paesi può generare problemi economici e geopolitici.
La BCE collega inoltre il boom globale degli investimenti in IA e le aspettative di un futuro aumento della produttività all’incremento globale dei tassi d’interesse a lungo termine. Poiché il boom dell’IA in Europa non è dello stesso ordine di grandezza di quello globale, la ricaduta sul mercato obbligazionario dell’area dell’euro implica che tassi a lungo termine più elevati costituiscono un irrigidimento materiale delle condizioni finanziarie per l’area dell’euro, un fattore rilevante per determinare l’orientamento appropriato della politica monetaria.
Le elevate valutazioni azionarie delle imprese di IA e l’impennata globale delle emissioni di debito legate all’IA comportano rischi macroeconomici e per la stabilità finanziaria in caso di un’inversione, anche solo temporanea, del tasso atteso di avanzamento dell’IA o di un calo del sentiment degli investitori. Le funzioni della BCE preposte alla stabilità finanziaria e alla vigilanza bancaria monitorano attentamente i rischi finanziari legati all’IA e i connessi rischi informatici. A livello globale, le ingenti esigenze di finanziamento delle aziende di frontiera dell’IA sono in gran parte soddisfatte tramite emissioni azionarie e, sempre più, credito privato, canali altamente sensibili all’appetito globale per il rischio.
La BCE ha anche un ampio programma interno di adozione dell’IA. In quanto organizzazione ad alta intensità di conoscenza, ravvisa un grande potenziale dell’IA nel migliorare la capacità analitica e l’efficienza organizzativa, e il personale della BCE ha applicato l’IA in un’ampia gamma di applicazioni attraverso iniziative dal basso.
In conclusione, la BCE afferma che l’Europa ha molto da guadagnare cogliendo l’opportunità dell’IA ed è impegnata a garantire che la trasformazione sia sostenuta dalla stabilità dei prezzi e dalla stabilità finanziaria. L’impatto aggregato dell’IA dipende da una trasformazione multidimensionale dell’economia su un periodo prolungato, realizzabile al meglio riconoscendo l’interesse collettivo condiviso da tutti i settori e i responsabili delle politiche nel garantire un percorso sostenibile.
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