I pool di liquidità crypto restano l’infrastruttura centrale dietro il trading decentralizzato di token. Consentono ai trader di scambiare token senza affidarsi a un order book tradizionale.
Fornitori di liquidità (LP) depositano asset in smart contract e possono guadagnare una quota delle commissioni di trading e degli incentivi del protocollo. Tuttavia, un alto valore totale bloccato (TVL) non garantisce rendimenti elevati.
Le performance dei pool dipendono dall’attività di trading, dalle strutture delle commissioni, dai prezzi dei token, dagli incentivi e dai rischi associati a ciascun protocollo. Questa guida esamina 10 opzioni di pool di liquidità top su piattaforme DeFi principali nel 2026.
Punti chiave
- Uniswap e PancakeSwap offrono ampia liquidità, Curve si concentra sulle stablecoin e Balancer supporta pool con pesi personalizzati.
- Aerodrome, Raydium, Orca, Meteora e PumpSwap propongono modelli di liquidità e profili di rischio diversi, mentre Fluid combina commissioni di lending e trading.
- La volatilità dei token, la perdita impermanente, le vulnerabilità degli smart contract e le condizioni di liquidità determinano i rendimenti effettivi degli LP.
1. Uniswap v4
Uniswap offre pool di liquidità su più reti blockchain. Un pool ETH/USDC può fornire esposizione al trading tra Ether e una stablecoin ancorata al dollaro.
Uniswap v4 utilizza liquidità concentrata, permettendo ai fornitori di allocare capitale entro un intervallo di prezzo scelto. Il protocollo consolida inoltre i pool in un unico contratto PoolManager e supporta hook, che possono personalizzare swap, commissioni e comportamento della liquidità.
Riduce i costi di creazione dei pool del 99,99% e abbassa i costi del gas per la gestione della liquidità. Il 23 luglio 2026 ha introdotto Permissioned Pools, uno standard hook che applica regole dell’emittente on-chain per asset con autorizzazione.
Secondo DeFiLlama, Uniswap V4 ha un volume DEX a 30 giorni di 41,965 miliardi di dollari e un TVL di 1,274 miliardi di dollari al 10 ottobre 2026.
2. PancakeSwap v4
PancakeSwap v4 utilizza un’architettura modulare costruita attorno a un Vault, Pool Managers e Hooks. Il suo modello di liquidità concentrata permette ai fornitori di depositare asset entro intervalli di prezzo selezionati.
Il protocollo è attivo su più reti, tra cui BNB, Ethereum e Base. La sua ampia presenza multi-chain lo rende un importante venue di liquidità al di fuori del DeFi focalizzato su Ethereum.
Al 10 ottobre 2026, PancakeSwap registra circa 25,7 miliardi di dollari di volume a 30 giorni, secondo DeFiLlama.
3. Curve
I pool Stableswap di Curve sono progettati per asset che si prevede si scambino vicino alla parità, come USDC, USDT e DAI. Possono contenere da due a otto token.
Questi pool riducono anche l’impatto sul prezzo per i trade idonei quando è disponibile sufficiente liquidità. DefiLlama ha indicato il volume a 30 giorni di Curve a 3,30 miliardi di dollari e il TVL a 1,30 miliardi di dollari.
Curve ha riportato che il numero di pool Stableswap-NG distribuiti su Ethereum ha superato i 1.000 a luglio 2026. Questi pool generalmente comportano un rischio di perdita impermanente inferiore rispetto ai pool di token volatili, ma restano esposti al rischio di depeg delle stablecoin e agli smart contract.
4. Balancer
Balancer è il principale venue per pool di liquidità con pesi personalizzati e multi-token. I suoi pool weighted possono contenere fino a otto token con pesi configurabili, inclusi strutture come 80/20 o 60/20/20.
Questo design offre ai fornitori un maggiore controllo sull’esposizione agli asset rispetto a un pool convenzionale 50/50. Ad esempio, un pool 80/20 riduce l’esposizione a un token volatile pur supportando l’attività di trading.
Balancer offre anche Liquidity Bootstrapping Pools, che modificano i pesi dei token nel tempo per supportare la price discovery di nuovi token.
5. Aerodrome
Aerodrome opera su Base e offre pool di liquidità con diverse caratteristiche di incentivi e trading.
Combina l’infrastruttura di automated market maker con un sistema di incentivi vote-escrow. Gli NFT di Aerodrome votano sulle emissioni di token e ricevono incentivi e commissioni del protocollo.
Al 10 ottobre 2026, i dati di DeFiLlama mostravano 14,6 miliardi di dollari di volume a 30 giorni, di cui 14,18 miliardi instradati attraverso il suo prodotto Slipstream di liquidità concentrata.
6. Raydium
Raydium è uno dei principali venue di liquidità di Solana. Un pool SOL/USDC permette agli LP di partecipare al trading tra il token nativo di Solana e una stablecoin ancorata al dollaro.
Opera sia con pool constant-product classici sia con pool di market maker a liquidità concentrata. Questo offre ai fornitori di liquidità la scelta tra posizioni automated market maker più semplici e posizioni concentrate più efficienti in termini di capitale.
I pool di token nativi di Solana possono generare un alto turnover, ma le coppie volatili possono creare una perdita impermanente significativa. I rendimenti dipendono dalle commissioni di trading, dai movimenti del prezzo di SOL e dal modello di liquidità del pool.
Raydium detiene circa 1,245 miliardi di dollari di TVL sul suo listing AMM e 9,2 miliardi di dollari di volume a 30 giorni.
7. Orca Whirlpools
Le Whirlpools di Orca supportano la liquidità concentrata, permettendo agli LP di allocare capitale entro intervalli di prezzo selezionati. Questo design può migliorare l’efficienza del capitale quando i prezzi restano entro l’intervallo scelto.
Il principale rischio operativo è la gestione dell’intervallo. Una posizione concentrata può smettere di generare commissioni se il prezzo di mercato esce dall’intervallo selezionato.
Il protocollo fornisce accesso API pubblico a TVL, volume, commissioni e statistiche dei token di Whirlpool. Secondo DeFiLlama, detiene 320 milioni di dollari e ha registrato 8,3 miliardi di dollari di volume a 30 giorni.
8. Meteora
Meteora è costruito attorno a pool Dynamic Liquidity Market Maker (DLMM). DefiLlama ha riportato 193,95 milioni di dollari di TVL per Meteora DLMM al 10 ottobre 2026.
Il design DLMM di Meteora utilizza bin di prezzo discreti, commissioni dinamiche sensibili alla volatilità, swap a zero slippage entro un bin e ordini limite nativi on-chain.
I pool DLMM possono performare bene durante mercati volatili perché le commissioni possono adattarsi alla volatilità. Tuttavia, la selezione dei bin e il posizionamento della liquidità influenzano direttamente i rendimenti, rendendo queste posizioni più impegnative da gestire.
9. PumpSwap
PumpSwap è un AMM su Solana creato da Pump.fun per i token che escono dalla sua bonding curve. DeFiLlama ha riportato 215,72 milioni di dollari di TVL al 10 ottobre 2026.
Il protocollo utilizza una formula constant-product e supporta token LP. La sua struttura delle commissioni include una commissione di protocollo costante di 5 basis point, mentre le commissioni LP e creator variano con la liquidità del pool.
PumpSwap è importante perché cattura la liquidità di trading post-lancio per i token di Pump.fun. Tuttavia, i fornitori affrontano rischi elevati di volatilità, qualità dei token e liquidità di uscita perché molti asset quotati sono nuovi e poco scambiati.
10. Fluid
Fluid è un livello di liquidità unificato che combina funzionalità di lending, borrowing e DEX. Il livello di liquidità consolida il capitale tra i protocolli costruiti su Fluid, gestisce l’utilizzo e supporta limiti automatizzati e modelli di tasso.
I pool di smart collateral del protocollo permettono agli utenti di guadagnare commissioni di trading mentre prestano collateral e prendono a prestito contro di esso. Fluid detiene 918,19 milioni di dollari di TVL su Ethereum, Arbitrum, Base e Polygon al 10 ottobre 2026.
Fluid è adatto ai fornitori che cercano doppia esposizione al rendimento del lending e alle commissioni di swap. I suoi rischi sono più complessi di un AMM standard perché includono domanda di borrowing, meccaniche di liquidazione, rischio oracle e rischio smart contract all’interno di un sistema di liquidità interconnesso.
Conclusione
I pool di liquidità crypto offrono diversi modi per guadagnare commissioni di trading, dai pool di stablecoin di Curve alla liquidità concentrata di Uniswap e al modello combinato di lending e trading di Fluid.
Il miglior pool dipende dai rendimenti target, dagli asset preferiti e dalla tolleranza al rischio. Confronta commissioni, incentivi, TVL e rischio di perdita impermanente prima di depositare fondi.
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