#Finsubito news – Un titolo azionario del settore immobiliare ha toccato il suo limite minimo per 20 sedute consecutive.

Le azioni di Kosy Joint Stock Company (HoSE: KOS) stanno subendo una rara serie di forti cali sul mercato azionario vietnamita. In circa un mese, il prezzo delle azioni è crollato di quasi l’80%, bruciando migliaia di miliardi di dong di capitalizzazione di mercato. Ciononostante, la pressione di vendita non mostra segni di attenuazione.

Nella seduta di negoziazione del 16 ottobre, KOS ha continuato a scendere fino al suo limite inferiore, raggiungendo quota 7.220 VND per azione, segnando la ventesima seduta consecutiva in cui ha toccato tale limite dal 21 settembre.

Lo squilibrio tra domanda e offerta si sta aggravando sempre di più, poiché il numero di azioni in attesa di essere vendute è aumentato vertiginosamente, mentre l’interesse all’acquisto è quasi scomparso. Alla chiusura della seduta odierna, gli investitori offrivano ancora oltre 91 milioni di azioni KOS al prezzo minimo, ma non si sono trovati acquirenti. Tale quantità di azioni offerte in vendita corrisponde a oltre il 42% del capitale sociale della società.

Il presidente e le attività a lui collegate sono state vendute a seguito di un pignoramento.

Nel pomeriggio del 16 ottobre, la Borsa di Karachi (KOS) ha registrato lo scambio di sole 19.800 azioni, per un valore di transazione di appena 143 milioni di VND.

Rispetto al prezzo di 30.050 VND per azione prima dell’inizio del forte calo, il valore di mercato di KOS ha perso circa il 76%.

Questo brusco calo ha fatto sì che la capitalizzazione di mercato di Kosy scendesse da circa 6.500 miliardi di VND prima del crollo a circa 1.563 miliardi di VND attualmente. Pertanto, la società ha perso circa 5.000 miliardi di VND di valore di mercato in un breve periodo di tempo.

Le azioni KOS sono scese al limite minimo per 20 sedute consecutive. Foto: TradingView.

Uno degli sviluppi più significativi che hanno accompagnato il brusco declino di KOS è stata la vendita forzata di azioni detenute in conti collegati ai vertici aziendali.

Secondo le informazioni diffuse il 15 ottobre, Kosy Real Estate Investment Co., Ltd. ha registrato la vendita di 754.900 azioni KOS da parte di una società di intermediazione mobiliare nel periodo compreso tra il 9 e il 15 ottobre. A seguito della transazione, il numero di azioni detenute dalla società è sceso a oltre 9,21 milioni di unità, pari al 4,26% del capitale sociale.

Kosy Real Estate Investment Company è un’azienda affiliata al signor Nguyen Viet Cuong, presidente del consiglio di amministrazione di Kosy, e alla signora Nguyen Thi Hang, vicepresidente del consiglio di amministrazione.

Nello stesso periodo, anche Leo Regulus Investment JSC, un’altra entità collegata a questi due dirigenti, ha visto la vendita di 4.732 azioni KOS a seguito di un pignoramento. Dopo la transazione, la società detiene ancora circa 22,19 milioni di azioni KOS, pari al 10,251% del capitale.

Non solo le organizzazioni collegate, ma anche lo stesso presidente Nguyen Viet Cuong ha visto cedere 560.854 azioni KOS da una società di intermediazione mobiliare tra il 7 e il 13 ottobre. Dopo la transazione, il numero di azioni in suo possesso è sceso a circa 71,81 milioni di unità, pari al 33,17% del capitale sociale della società.

Il presidente di Kosy Nguyen Viet Cuong. Foto: KOS.

Prima della serie di sessioni consecutive di negoziazione a prezzo limite, tra il 27 agosto e il 24 settembre, il signor Cuong ha venduto proattivamente oltre 4,26 milioni di azioni KOS su un totale di 5 milioni di unità registrate per la vendita. La transazione non è stata completata del tutto a causa delle condizioni di mercato sfavorevoli e del mancato raggiungimento di un accordo come previsto.

Nel frattempo, dopo il continuo crollo delle azioni KOS, la signora Hoang Thi Yen, cognata del signor Cuong, ha registrato la propria partecipazione per acquistare 8 milioni di azioni KOS e aumentare così la propria quota azionaria. La transazione dovrebbe concludersi tra il 15 ottobre e il 13 novembre. Se completata, la signora Yen porterà la sua partecipazione in Kosy a circa il 3,71% del capitale sociale.

Come si è giustificato Kosy?

Prima della lunga serie di sessioni di negoziazione al ribasso, Kosy ha dovuto presentare documenti esplicativi alla Borsa di Ho Chi Minh (HoSE) per ben tre volte, ovvero nei periodi dal 21 al 25 settembre, dal 28 settembre al 2 ottobre e dal 5 al 9 ottobre.

Nel suo più recente documento esplicativo, la società ha affermato che l’andamento negativo del mercato azionario ha creato una pressione di vendita sugli investitori. Inoltre, la riduzione dei prestiti a margine da parte delle società di intermediazione mobiliare e le vendite forzate dovute alle richieste di integrazione dei margini hanno aumentato la pressione sull’offerta, causando un continuo calo del prezzo del titolo e una situazione di bassa liquidità.

Ciononostante, Kosy ha affermato che le sue attività principali, tra cui investimenti, sviluppo immobiliare, energie rinnovabili e gestione dei progetti, continuano a svolgersi normalmente come previsto. L’azienda ha dichiarato che non si sono verificate fluttuazioni interne anomale che abbiano influenzato il prezzo delle azioni.

In termini di attività operative, Kosy è stata fondata nel 2008 e attualmente opera principalmente nei settori immobiliare e delle energie rinnovabili.

Secondo il bilancio consolidato semestrale del 2026, la società ha registrato un fatturato netto di quasi 723 miliardi di VND , con un incremento di circa il 9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. L’utile netto ha raggiunto circa 15 miliardi di VND , più del doppio rispetto all’anno precedente.

Nonostante il significativo aumento degli utili, questo risultato rappresenta solo il 12-13% circa dell’obiettivo di profitto annuale dell’azienda, pari a 120 miliardi di VND .

Al 30 giugno, il totale delle attività della società ammontava a circa 5.079 miliardi di VND , di cui oltre 2.778 miliardi di VND erano rappresentati dalle scorte, pari a quasi il 55% del totale. Al contrario, la liquidità e gli equivalenti di cassa ammontavano a soli 13 miliardi di VND circa.

Sul fronte finanziario, le passività totali di Kosy superano i 2.725 miliardi di VND , di cui circa 2.000 miliardi di VND sono costituiti da prestiti e leasing finanziari in essere, inclusi quasi 878 miliardi di VND in prestiti a breve termine e oltre 1.119 miliardi di VND in prestiti a lungo termine.