Le azioni UniCredit (UCG) partono mercoledì 21 ottobre 2026 da 74,12 euro, la chiusura di martedì (-0,58%), il 2,7% sotto il livello di venerdì 16. La novità arriva dal comunicato sul consensus diffuso dalla banca il 20 ottobre: i conti del terzo trimestre saranno esaminati dal CdA l’8 novembre e pubblicati il 9 novembre, prima dell’apertura. Gli analisti stimano un utile trimestrale di 2,78 miliardi e 11,31 miliardi sull’intero 2026. Il nostro calcolo: per tornare a quella cifra, il quarto trimestre implicito vale solo 2,43 miliardi, il più basso dell’anno.
Quotazione aggiornata delle azioni UniCredit (il widget mostra il prezzo in tempo reale, non è un’immagine statica):
L’analisi di fondo sul titolo è nelle nostre previsioni sulle azioni UniCredit 2026, costruite con il Metodo Biagetti. Il calcolo sul capitale dopo Commerzbank è nell’articolo Azioni UniCredit dell’8 ottobre, mentre il quadro complessivo delle fusioni è nel riassunto del risiko bancario di Economia Italiacom.
Azioni UniCredit oggi: due sedute in calo con le banche
UniCredit ha perso il 2,7% in due sedute, scendendo da 76,19 a 74,12 euro. Martedì le banche sono state il comparto più debole di Piazza Affari per gran parte della giornata: Banco BPM ha chiuso a -1,39%, Intesa Sanpaolo a -0,37% nel giorno in cui il CdA ha deliberato l’aumento di capitale a servizio dell’offerta su MPS.
| Dato | Valore | Nota |
| Chiusura 16 ottobre | 76,19 euro | dopo il via libera BCE su Commerzbank |
| Chiusura 19 ottobre | 74,55 euro | FTSE MIB -1,55% |
| Chiusura 20 ottobre | 74,12 euro (-0,58%) | -2,7% in due sedute |
| Capitalizzazione | circa 111,4 miliardi | su circa 1,504 miliardi di azioni |
| Valore dell’offerta per 1 azione Commerzbank | 35,95 euro | 0,485 azioni UniCredit |
Fonti: SoldiOnline/Borsa Italiana (chiusure del 19 e 20 ottobre). Controllo di coerenza: 74,55 x (1 – 0,0058) = 74,12 euro, in linea con il prezzo pubblicato.
Il consensus di UniCredit sul terzo trimestre 2026
Gli analisti stimano per luglio-settembre un utile netto di 2,78 miliardi, il 5,7% in più dei 2,63 miliardi dello stesso periodo 2025. Il consensus sull’intero 2026 è la media di 18 contributi; per gli anni successivi UniCredit ne considera solo 9, escludendo i broker che già consolidano Commerzbank.
| Voce | 3° trim. 2026 (stima) | 3° trim. 2025 |
| Utile netto | 2,78 mld | 2,63 mld |
| Margine di intermediazione | 6,48 mld | 6,17 mld |
| Risultato netto di gestione | 3,98 mld | – |
| Rettifiche su crediti | 199 milioni | – |
| CET1 al 30 settembre | 14,8% | – |
| Attività ponderate per il rischio | 313,97 mld | – |
Fonte: consensus UniCredit diffuso il 20/10/2026, ripreso da SoldiOnline. Il CET1 misura la solidità patrimoniale: il confronto con le altre banche è nella nostra classifica delle banche più sicure per CET1.
Il calcolo: il quarto trimestre implicito vale 2,43 miliardi
Se il 2026 deve chiudersi a 11,31 miliardi e il primo semestre ne ha prodotti circa 6,1, con 2,78 nel terzo trimestre per l’ultimo restano 2,43 miliardi. È il 12,6% in meno del trimestre estivo: un rallentamento che il mercato non sembra ancora aver messo a fuoco.
| Periodo | Utile netto | Fonte |
| Primo semestre 2026 | circa 6,10 mld | conti pubblicati |
| Terzo trimestre 2026 | 2,78 mld | consensus |
| Intero 2026 | 11,31 mld | consensus |
| Quarto trimestre implicito | 2,43 mld (-12,6% sul terzo) | elaborazione Economia Italiacom |
Le spiegazioni possibili sono tre: prudenza degli analisti, costi di fine anno legati all’integrazione e ai contributi straordinari, oppure l’effetto dei tassi BCE sul margine d’interesse. Qualunque sia la risposta, il 9 novembre sarà il momento della verità. Hic Rhodus, hic salta, “qui è Rodi, qui salta”: dopo mesi di annunci su Commerzbank, saranno i numeri a dover parlare.
Le stime riviste: utile 2026 giù, utile 2027 su
Il consensus ha tagliato l’utile per azione 2026 dell’1,2% e alzato quello 2027 del 3,8%. Il risultato è che il titolo tratta a meno di 10 volte gli utili di quest’anno e a 8,5 volte quelli del prossimo.
| Indicatore | Stima precedente | Stima attuale | Multiplo / rendimento a 74,12 euro |
| Utile per azione 2026 | 7,66 euro | 7,57 euro | P/E 9,8x |
| Utile per azione 2027 | 8,37 euro | 8,69 euro | P/E 8,5x |
| Dividendo sull’esercizio 2026 | 3,82 euro | 3,76 euro | 5,07% lordo |
| Dividendo sull’esercizio 2027 | 4,47 euro | 4,44 euro | 5,99% lordo |
Fonte: consensus UniCredit del 20/10/2026. Multipli e rendimenti calcolati da Economia Italiacom sulla chiusura del 20 ottobre.
Commerzbank: quanto costa agli azionisti il consolidamento
Considerando il consolidamento integrale di Commerzbank, il dividendo 2027 stimato scende da 4,44 a 4,32 euro per azione: 12 centesimi in meno, pari a una diluizione del 2,7%. È il primo numero ufficiale che misura il prezzo dell’operazione per chi ha in mano oggi le azioni UniCredit.
Dopo il via libera della BCE del 15 ottobre, il prossimo passaggio è la decisione dell’Antitrust UE, attesa entro il 16 novembre. Con UniCredit a 74,12 euro, il concambio di 0,485 azioni vale 35,95 euro per ogni azione Commerzbank. Il racconto dei passaggi precedenti è negli articoli Azioni UniCredit del 14 ottobre e del 12 ottobre. Per capire perché le autorità guardano con attenzione ai gruppi di queste dimensioni è utile ripassare il concetto di too big to fail.
Dividendo e acconto: cosa cambia con i conti al 9 novembre
L’acconto sul dividendo 2026 è legato all’approvazione dei conti del terzo trimestre: con il CdA fissato all’8 novembre, le date di stacco e pagamento andranno verificate nel comunicato di quel giorno. Le stime sull’importo, circa la metà del dividendo cash dell’anno, restano valide; cambia solo il calendario da tenere d’occhio.
Con un rendimento del 5% sulla cedola 2026, UniCredit resta tra le banche con i dividendi più alti di Piazza Affari. Il confronto con la principale rivale è nell’articolo sulle azioni Intesa del 16 ottobre, mentre il profilo delle banche per affidabilità e servizi è nella classifica delle migliori banche italiane.
Rating Metodo Biagetti per Azioni: Buy
| ★★★★★ UniCredit: Buy (4/5) Rating sintetico secondo il Metodo Biagetti per Azioni |
Confermiamo il giudizio Buy. Un P/E 2027 di 8,5 volte e un rendimento atteso vicino al 6% restano numeri da titolo a sconto, e la crescita dell’utile 2027 è stata rivista al rialzo. A frenare il giudizio pieno sono il quarto trimestre implicito più debole, la diluizione da Commerzbank già visibile nelle stime e l’attesa più lunga del previsto per i conti: tre settimane in cui il titolo resterà esposto al sentiment sulle banche.
Domande frequenti sulle azioni UniCredit
Quanto valgono le azioni UniCredit oggi?
UniCredit parte da 74,12 euro, la chiusura di martedì 20 ottobre (-0,58%). In due sedute il titolo ha perso il 2,7% dai 76,19 euro di venerdì 16.
Quando escono i conti UniCredit del terzo trimestre 2026?
Il 9 novembre 2026, prima dell’apertura di Piazza Affari. Il consiglio di amministrazione li esaminerà l’8 novembre, secondo quanto indicato nel comunicato sul consensus.
Quanto dividendo pagherà UniCredit sul 2026?
Il consensus stima 3,76 euro per azione, pari a un rendimento lordo del 5,07% sul prezzo di 74,12 euro. La stima precedente era di 3,82 euro.
Quanto vale l’offerta UniCredit per un’azione Commerzbank?
Circa 35,95 euro, cioè 0,485 azioni UniCredit valorizzate alla chiusura del 20 ottobre. Il valore cambia ogni giorno con il prezzo di UniCredit.
Avvertenze
Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione all’acquisto o alla vendita di strumenti finanziari. Stime, calcoli e scenari sono elaborazioni editoriali basate su dati pubblici e ipotesi dichiarate. Prima di investire consulta la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio pubblicati da UniCredit. Per approfondire: Consob, Banca d’Italia, BCE Vigilanza bancaria, Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF).
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